Preguntas frecuentes
¿Qué es la dilución en una startup?
Es la reducción del porcentaje de propiedad de los accionistas existentes cuando se emiten nuevas acciones en una ronda de financiamiento. Si antes de la ronda tienes el 80% de la empresa y después tienes el 60%, has experimentado una dilución del 20 puntos porcentuales.
¿Qué es el «truco del pool de opciones»?
Es la práctica de crear o ampliar el pool de opciones para empleados antes de que llegue el dinero del inversor (pre-dinero). Esto dilute a los fundadores antes de que el inversor entre, porque la valuación pre-dinero ya incluye el pool ampliado. Los fundadores deben negociar que el pool se calcule sobre el post-dinero.
¿Cuál es la diferencia entre valuación pre-dinero y post-dinero?
La valuación pre-dinero es el valor de la empresa antes de recibir el nuevo capital. La post-dinero es el valor después: pre-dinero + monto recaudado. El porcentaje del inversor = monto recaudado ÷ valuación post-dinero. Es un error frecuente dividir por la valuación pre-dinero, lo que subestima la dilución.
¿Cómo funciona la dilución acumulada a lo largo de varias rondas?
La dilución se multiplica: si cedes el 25% en semilla, el 22% en Serie A y el 18% en Serie B, tu porcentaje restante es 100% × (1-0.25) × (1-0.22) × (1-0.18) ≈ 48%. Es por eso que muchos fundadores de empresas exitosas terminan con menos del 15% en el IPO después de varias rondas.
¿Qué son las cláusulas anti-dilución?
Son disposiciones que protegen a los inversores en rondas a la baja (cuando la valuación cae). El más común es el promedio ponderado de base amplia (WPBA), que ajusta el precio de conversión de las acciones preferidas del inversor en función del nuevo precio más bajo. El full-ratchet, que ajusta al precio más bajo de cualquier nueva acción emitida, es mucho más punitivo para los fundadores y debe evitarse.
Cortesía de AllCalculators.io
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