Preguntas frecuentes
¿Qué mide realmente el VaR?
El umbral de pérdida que tu portafolio no debería superar en un horizonte dado, a un nivel de confianza dado. Un VaR al 95% a 1 día de $10,000 significa que hay un 5% de probabilidad de que pierdas más de $10,000 mañana. NO limita el peor de los casos.
¿Cuáles son los niveles de confianza comunes del VaR?
Los bancos suelen usar el VaR al 99% a un día para el capital de riesgo de mercado. Los gestores de activos suelen citar más a menudo el VaR al 95% a un mes. El marco de Basilea también exige el déficit esperado (la pérdida media más allá del VaR), que captura mejor el riesgo de cola.
¿Cuáles son las limitaciones del VaR?
No dice nada sobre las pérdidas más allá del umbral. El VaR histórico subestima el riesgo en períodos tranquilos (2007). El VaR paramétrico asume distribuciones normales, lo que subestima las colas gruesas. Usa el déficit esperado (CVaR) como complemento.
¿En qué se diferencia el déficit esperado?
El déficit esperado (también llamado CVaR) es la media de todas las pérdidas peores que el umbral del VaR. Captura la magnitud del riesgo de cola. Los reguladores se han desplazado hacia el ES porque el VaR es "ciego" a lo grave que puede ser la cola.
Cortesía de AllCalculators.io
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Solo estimaciones. No es asesoría de inversión.
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